Doba návratnosti: hodnota a obecné zásady výpočtu

Při rozhodování o investování do projektu hodnotí potenciální investoři kombinaci faktorů. Jedná se o situaci na investičním a finančním trhu a zkušenosti investora v určité oblasti a geopolitickou situaci v regionu a mnohem více. Jedním z jejich důležitých ukazatelů je doba návratnosti. Je to období, během něhož čistý zisk má pozitivní hodnotu. Jinými slovy, ukazuje čas, za který se počáteční investice vyplatí. Výchozím bodem je buď skutečné zahájení transakcí, nebo okamžik počáteční investice. Samozřejmě každý investor má zájem zajistit, aby doba návratnosti projektu byla co nejkratší. Tento parametr by však měl být zvažován ve spojení s takovými ukazateli, jako je například úroveň rizika. U projektů s vysokou mírou rizika by doba splácení měla být kratší, protože investor riskuje nejen své vlastní, ale i půjčené finanční prostředky. Je obzvláště důležité, aby toto období nebylo velké, pokud by zpočátku omezené finanční prostředky byly zaměřeny například na modernizaci stárnoucí produkce.

Stanovení předpokládané doby návratnosti, tj. Dosažení výnosového bodu, není náročný proces a je to velká výhoda této metody hodnocení investiční atraktivity projektu. Nezohledňuje však distribuci investovaných prostředků a mnoho dalších faktorů, které neumožňují vysokou míru přesnosti při hodnocení ziskovosti. Nicméně s počátečním hodnocením přitažlivosti některých projektů se často často srovnává doba návratnosti.

V ekonomice sovětských časů byl použit termín "doba návratnosti kapitálových investic", tj. Období, za které se dosahuje vliv výrobních nákladů. Tento efekt může být zisk, stejně jako snížení nákladů, pokud zvážíme jediný podnik. Tento termín používáme jak pro průmysl, tak pro zemi jako celek, pak se tento efekt chápe jako přírůstek národního důchodu. Účinnost téhož projektu se určuje na základě toho, zda je nebo není splněna regulační doba návratnosti.

Jak je vypočtena doba návratnosti analyzovaného projektu? V současné době existuje několik přístupů. Výběr závisí na tom, zda je částka přijatá z projektu stejná za rok, a také zda je při výpočtu zohledněna proměnná hodnota hotovosti.

1. Nejjednodušší případ - pokud se předpokládá, že výnosy z realizace investičního projektu budou stejné pro všechny budoucí roky. Poté se vypočítá doba návratnosti (zkráceně PP z Anglické doby návratnosti) pomocí jednoduchého vzorce PP = I / CF. Zde jsem celkový objem investic a CF je průměrný roční příjem.

2. Pro nerovné peněžní příjmy z projektu se používá postupná metoda výpočtu. Princip výpočtu je stejný, ale celkový počet období a příjmů se vypočítá odděleně.

3. Pokud se změna vezme v úvahu hodnota peněz v průběhu let realizace projektu, říkají o tom zlevněnou dobu návratnosti. Sleva je výpočet současné hodnoty prostředků, které se očekávají v budoucnu. Výpočet se provádí s přihlédnutím k diskontní sazbě, která je stanovena na základě bezrizikové sazby s následným zohledněním všech rizik. Diskontní sazba lze také vypočítat na základě interní normy ziskovosti, úroky z půjčeného kapitálu atd.

Shrnutí, doba návratnosti je důležitým kritériem, který pomáhá rychle porovnávat investiční přitažlivost několik projektů, ale nemůže být spolehlivým ukazatelem ziskovosti a spolehlivosti investic.