Interní míra návratnosti

Interní míra návratnosti IRR je jedním z klíčových ukazatelů investiční přitažlivost podnikatelský plán. U tohoto ukazatele věnujte pozornost analýze všech obchodních plánů. Interní normou ziskovosti na ekonomické podstatě je taková velikost úrokové sazby, za předpokladu, že očekávaný příjem bude rovný vynaloženému financování. Jinými slovy, toto je míra vypořádání, která se rovná nulovému nákladu projektu. Tento indikátor vám umožňuje vypočítat výši maximálního úroku, na který lze vrátit prostředky investované do projektu.

Interní míra návratnosti je určena pomocí speciálních počítačových programů nebo finančních kalkulaček.

Tento procentní podíl lze také vypočítat experimentálně, nahrazením různých diskontních hodnot do rovnice. Pro tyto účely je dobré použít nástroj "Výběr parametrů", který je integrován do aplikace Microsoft Excel.

Pokud indikátor interní míry návratnosti projektu překročí velikost plánovaných investic nebo se alespoň rovná jejich velikosti, takový projekt je přijat a považován za slibný. A když je IRR nižší než investice, projekt je odmítnut kvůli ztrátě.

Můžeme tedy považovat vnitřní míru návratnosti za druh překážky pro rizikové projekty nebo ty, které mají nízkou ziskovost.

Toto pravidlo však platí pouze pro konstantní výnos. Existují projekty, které zpočátku způsobují ztráty. Nicméně, po chvíli se dostanou k soběstačnosti a začnou přinášet neustálý zisk. V takovém případě budete muset být trpěliví, abyste získali pozitivní výsledek z investování finančních prostředků.

Kromě toho existují projekty, které zahrnují nerovné finanční příjmy ve stejných časových obdobích. V tomto případě je IRR určena empiricky, jelikož je nutné najít procento, které vede k nulovému proudu. To znamená, že hodnota podniku se nezvyšuje, ale ani jeho cena nespadá.

Vnitřní míra návratnosti jako ekonomický ukazatel má své pozitivní a negativní body. Výhodou IRR je, že kromě výpočtu úrovně ziskovosti umožňuje porovnávat projekty různých trvání a různých měřítek. Při porovnávání použijte klíčové parametry:

- stupeň rizika;

- čas realizace projektu;

- investice.

Indikátor IRR však má také tři hlavní nevýhody.

Za prvé, ve výpočtu se předpokládá, že míra, v níž je pozitivní finanční toky, se rovná vnitřní normě ziskovosti. V případě, že se ukazatel IRR blíží míře reinvestice podniku, nevzniká to problém. Například ukazatel IRR atraktivního podnikatelského plánu je 70%. To předpokládá, že veškeré příjmy z projektu budou reinvestovány ve výši 70%. Nicméně pravděpodobnost, že firma má takové roční finanční příležitosti, které poskytují ziskovost na stanovené úrovni, je velmi malá. V takových případech vnitřní míra návratnosti projektu nadhodnocuje výsledek investice. K odstranění tohoto nedostatku lze také vypočítat upravený ukazatel míry návratnosti MIRR.

Druhou nevýhodou je potíže při stanovení výše investičního příjmu v absolutních hodnotách (dolary, rubla).

Zatřetí, pokud obchodní plán zahrnuje střídavé finanční toky, je vysoká pravděpodobnost, že se vypočítá nesprávná hodnota IRR.

Mějte na paměti, že při použití IRR analyzuje pouze investiční projekty, u nichž příjmy náklady krytu, tedy poměr mezi příjmem a výdaje překročit 1. Hodnota IRR by měla být porovnána s hodnotou úrokové sazby, a odůvodňuje IRR bere v úvahu pozměňovací návrhy k daní, inflace a projektových rizik.