Výnos kuponu z dluhopisů je ... Možnosti výplaty kuponů. Výnos příštích období (ACY)

Mnoho investorů se uchýlí k investování peněz do dluhopisů a získávání zisku z tohoto postupu. Ty mohou být ve formě kuponů, rozdíly v ceně v době splácení a indexování. Jedním z nejvýnosnějších je kupónový výnos na dluhopisy. To není nová metoda výdělku, která se v průběhu let jen zlepší.

Dluhopisy kupónů

Dluhopisy byly a zůstanou odrůdou cenné cenné papíry, jejichž majitelé mohou ve stanovené lhůtě obdržet od emitenta svou jmenovitou hodnotu plus úroky uvedené v této smlouvě.

Před mnoha lety na finančním trhu byly vydány dluhopisy v tištěné podobě s kupony, z nichž každá byla vyměňována za peníze. Co je to kupón? Jedná se o uzavřenou část jistoty s určitou jmenovitou hodnotou a výplatní dobou. Kupon byl odříznut nebo zrušen v den splácení úroků z dluhopisu nebo odkupu bankovní institucí. Proto "kupónová dluhopis" - druh jistoty s průběžnými platbami emitenta, které neovlivňují jeho nominální hodnotu. Spolu s kuponem existují také obligace s nulovým kuponem, které se jiným způsobem nazývají slevou.

Pojem kupónového příjmu

K dnešnímu datu již leví podíl na cenných papírech již není v papírové podobě, ale v elektronické podobě, které jsou vedeny v digitálním záznamu na účtu. Koncept kupónového výnosu z dluhopisů však zůstal mezi finančníky. Nejsou to oddělené části papíru, ale elektronická akumulace peněz.

S představou o tom, jaký kupón a dluhopisy jsou, není těžké určit, že ve skutečnosti kupónový výnos z dluhopisů je malý, ale stabilní peněžní tok. Tento termín se vztahuje na výnosy z kuponem různých druhů úvěru (státní, korporátní, atd). Podle bankéřů je to analog příjmů z bankovních vkladů (nebo vkladu).

Tyto příjmy jsou časově rozlišovány, ale jsou vypláceny po určitém časovém období: jednou čtvrtletí, každých šest měsíců nebo jednou za rok. Peněžní prostředky obvykle přijíždějí na účet investora do dvou až tří dnů od data platby kupónu.

Sazba kupónu

Sazba kupónu (nebo úroková sazba) je roční procentní podíl příjmu, který se vypočítá vzhledem k nominální hodnotě dluhopisu. To je míra emitenta splacený úvěr platí majitele dluhopisu.

Například, pokud budete mít množství kuponu v regionu 18 procent ročně, a samotné vazby vydá za tisíc ruských rublů za rok vlastníkem cenných papírů obdrží výnos kupón ve výši 180 rublů.

V Rusku se platba provádí dvakrát ročně, a proto z výše popsaného příkladu je zřejmé, že vlastník dluhopisu obdrží dvakrát 90 rublů. Pokud je papír prodán před splácením kupónu, zůstanou na účtu zůstatky, které jsou nabyté během doby vlastnictví, protože zde funguje princip ACE.

Kromě kupónové sazby existují i ​​jiné způsoby tvorby výnosu z cenných papírů. Pokud se koupí dluhopis s nulovou sazbou, v takovém případě se výnos vyplácí ve formě rozdílu mezi náklady na vydání dluhopisu a nominální (tj. Splátkovou). Takové dluhopisy se nazývají slevy, protože jsou vydávány se slevou na nominální hodnotu.

Co je ACE?

ACY nebo příjmy z akumulovaného kupónu jsou parametrem, kterým se provádí proces placení úrokových výnosů. Jinými slovy, akumulovaný kupónový výnos umožňuje držitelům cenných papírů nakupovat nebo prodávat dluhopisy na sekundárních trzích, dokud nejsou spláceny bez ztráty.

Ve své podstatě se příjmy příštích období kupon - to je část příjmu kuponu z cenných papírů, který se vypočítá podle počtu dnů od určitého data, kdy emitent zaplatil poslední kupón a až do dnešního dne.

Pokud vlastník prodá dluhopis, pak je kupující povinen mu zaplatit ACY, který je nabytý v den transakce. Tímto způsobem kompenzuje prodávajícímu ztrátu příjmů, protože v průběhu prodeje je kupón ztracen.

Jak správně vypočítat ACE

ACI vždy závisí na kuponu. Například při nákupu jednoletého dluhopisu s kuponem 10% za 90% nominální hodnoty získá investor příjem do splatnosti 20% ročně. Na konci roku obdrží platbu plus 10 procent kurzový rozdíl. Pokud stejný investor rozhodne prodat dluhopisy pro jednotlivce (nebo právnická), aniž by čekal na konci sledovaného období, bude ACI vypočítat již z výtěžku kupónové je jen 10 procent.

Takže akumulovaný výnos z kuponu je vždy menší než velikost samotného kupónu. V den, kdy se ACE rovná, vyplácí kupón kupon, po němž začíná nová lhůta.

Možnosti platby kuponů

Možnosti platebního kupónu jsou rozděleny do:

• pevný pevný kupón;
• pevný variabilní kupón;
• pohyblivý (nebo indexovaný) kupon.

V prvním případě je kupón dohodnutý předem. Od okamžiku nákupu dluhopisu až do konce termínu se jeho hodnota nezmění. Obvykle jsou tyto dokumenty placeny dvakrát ročně.

Ve variabilním fixním kupónu není ziskovost plně známa. V rámci platebního režimu emitent přiřadí úrokové sazby na určité období, po kterém se určí velikost nového kupónu.

Situace třetí varianty je zcela odlišná. Zde vše závisí na nějakém indikátoru, kvůli němuž se kupónová sazba neustále mění. Může se lišit podle:

• směnný kurz cizí měny;
• míra inflace;
• RUONIA sazby;
• klíčová sazba Centrální banka.

Rozdíl mezi vkladem a kuponem

Specialisté v oblasti financí často porovnávají příjmy z výnosů z vkladů a kuponů na dluhopisy. Toto srovnání není naznačující první. Koneckonců, jeho ziskovost závisí přímo na období, ve kterém jsou peníze investovány do banky. Současně není možnost vybírat své prostředky až do konce období. Někdy existují takové nabídky, kdy se investované peníze mohou vybírat předčasně bez ztráty zájmu, avšak v tomto případě bude úroková sazba mnohem nižší než tržní sazba.

U dluhopisů je situace poněkud odlišná. Zde si můžete zvolit skutečnou ziskovost s minimálními riziky. Současně investiční doba neovlivňuje úrokovou sazbu žádným způsobem. To znamená, že peníze v dluhopisech mohou být udržovány dokonce jeden nebo dva týdny a získat normální příjem.

Bankovní vklad naopak - na pár týdnů přinese ziskovost v době pod trhem. Tudíž výhoda na straně dluhopisů, kde hlavní roli hraje nikoliv kuponová sazba, nýbrž akumulovaným kuponovým výnosem. Právě ten, kdo umožňuje držiteli cenného papíru, je prodat před koncem období bez ztráty úrokových výnosů.

Který kupón je nejlepší si vybrat

Odborníci podmíněně rozdělují trh cenných papírů na dvě obrovské sektory: vysoce rizikové dluhopisy a dluhopisy s nízkým rizikem. Například v Rusku jsou obvykle označovány jako federální a komunální dluhopisy, stejně jako subfederální dluhopisy. A vysoce rizikové - společnosti, vydané společnostmi druhého a třetího stupně. Kategorie emitenta lze snadno vypočítat pomocí ratingu mezinárodních agentur. Nejzávažnějším rizikem je však riziko selhání v zemi nebo v určité společnosti. Proto před zakoupením dluhopisu byste měli určitě posoudit jeho spolehlivost a likviditu.