GKO: interpretace zkratky, historie a aplikace tohoto finančního nástroje

Mezi cennými papíry významné segmentu trhu

Mimochodem, je tu další verze výkladu této zkratky - „Státní výbor obrany Svazu sovětských socialistických republik“ „SPP SSSR“, který přepis nemá nic společného se světem financí a prostředky To nepůjde o tom, a to o dluhopisy.

Počáteční uvolnění

Co je GKO? Výklad tohoto termínu znamená, že tyto dokumenty byly prototypem účtů, které existují ve Spojených státech amerických. V květnu 1993 byly na území Ruské federace vydány vládní krátkodobé dluhopisy. Jejich úkolem bylo pokrýt deficitu státního rozpočtu. Vzhledem k tomu, že tyto cenné papíry ve finančním systému jsou klasifikovány jako krátkodobé, je logické, že nemohou být použity pro dlouhodobé investice. První emisí vládních krátkodobých dluhopisů (peněžních směnek) činila deset tisíc rublů v nominální hodnotě, nicméně poměrně rychle nominální hodnotu zvýšil na jeden milion rublů.

Výnosy z dluhopisů

Co je GKO a jaký je jejich příjem? Investor vydělává prodejem krátkodobých vládních dluhopisů v různých aukcích za cenu, která je nižší než par (se slevou). Tyto cenné papíry mohou být splaceny v nominální hodnotě převodem peněz na účet majitele v bezhotovostním formuláři. Příjem v tomto případě je rozdíl mezi cenou za nákup státních pokladničních poukázek a jejich nominální hodnotou při dražbě za rok sekundárního trhu nebo na jejich primárním místě.

Kdo může koupit krátkodobě vládní dluhopisy?

Jednotlivci a právnické osoby mohou být držiteli GKO. Účast jednotlivců na trhu obratu těchto dluhopisů však brání některým čistě technickým důvodům. První vydání vládních krátkodobých dluhopisů státních krátkodobých dluhopisů, které jsou s nimi oprávněny provádět všechny operace pouze prostřednictvím obchodníků, což jsou velké finanční společnosti a banky. Ve většině případů nemají zájem o spolupráci se soukromým kapitálem. Mnoho bank a finančních podniků stanoví určité limity na výši finančních prostředků, které investoři potřebují k obchodování s dluhopisy prostřednictvím obchodníka. Na počátku devadesátého sedmého roku se tato částka pohybovala od tři set do pěti set milionů ruských rublů.

Historie problémů

Co znamená termín GKO? Výklad názvu tohoto finančního nástroje, jak jsme již uvedli, je "státní krátkodobé dluhopisy". Proto byli propuštěni na krátkou dobu ve dvanácti, šesti a třech měsících. V roce 1997 změnil emitent (Ministerstvo financí Ruské federace) strukturu vydávání takového nástroje jako krátkodobé dluhopisy a v oběhu zůstal pouze šest měsíců a dvanáct měsíců. Vzhledem k tomu, že GKO, jehož dekódování se zaměřuje na krátké termíny platnosti, se vydává střídavě, emitent má možnost systematicky splatit dříve vydané série vydáním nových. Tyto dluhopisy mají nulový kupón, takže je investor může koupit za cenu nižší než nominální. Pokud je řada umístěna, objemy emisí při jmenovité hodnotě by měly být vyšší o diskontní hodnotu, která byla stanovena při aukčním prodeji těchto cenných papírů.

Akce ministerstva financí o krátkodobých dluhopisech

Ministerstvo financí Ruské federace provádí časté a pravidelné řízení problémy (problémy) T-účty. Dešifrování této zkratky obsahuje slovo "stát", protože z prodeje těchto aktiv vychází rozpočet. Kvůli politice častých emisí se krátkodobé dluhopisy přeměňují na dlouhodobé dluhopisy takovými jednoduchými metodami, protože stát má vždy určitou částku půjček. Například již v devadesátém pátém roce z prodeje státních krátkodobých dluhopisů činily čisté příjmy do rozpočtu téměř třicet trilionů rublů. To nám umožnilo pokrýt více než padesát procent schodku federálního rozpočtu. V devadesátém šestém roce výnosy z cyklů krátkodobých emisí dluhopisů činily více než padesát trilionů rublů.

Kdo jsou účastníky trhu s obratem krátkodobých dluhopisů?

Zkratka GKO, jejíž dekódování jsme shledali výše, má širokou škálu účastníků trhu. Hlavními tématy jsou:

• Ministerstvo financí Ruské federace (Ruská federace), který je emitent určuje cenu primární emisí dluhopisů v aukci, vytváří vážený průměr cen, jakož i dopad na objemu výroby.
• Centrální banka Ruské federace (Ruská federace), která je autorizovaným zástupcem Ministerstva financí pro umístění státních pokladničních poukázek. Také centrální banka Ruska vede a organizuje aukce pro počáteční umístění dluhopisů, účastní se sekundárních aukcí, operuje s cennými papíry na otevřených trzích.
• Obchodník, to znamená uzavřela dohodu s profesionálními zájemci CBR, který udržuje operace s SPP. Obchodník může buď uzavřít transakce na vlastní náklady, nebo být makléřem, který provádí transakce jménem svých klientů.
• Investor, tedy fyzická a / nebo právnická osoba, která není prodejcem a získává krátkodobé státní dluhopisy na základě smlouvy uzavřené s určitým obchodníkem.
• Depozitář. T-bill, dešifrování, která zahrnuje bezhotovostní formu uvolnění, mají systém dvoustupňový, který se skládá z dílčích depozitářů (ve skutečnosti, to je dealer) a hlava depozitář (organizace, která podepsala dohodu s centrální bankou Ruské federace k provádění nezbytných depozitáře akci z důvodu krátkodobých dluhopisů).