Bond jako jeden z typů cenných papírů

Jednou z hlavních funkcí jakékoliv jistoty je poskytnutí zisku vlastníkovi, které se plně vztahuje na dluhopisy. V závislosti na tom, jak vlastník dluhopisu obdrží příjem, může být dluhopis kupónem nebo slevou. Dluhopis se objevil na trhu cenných papírů jako papír, ke kterému byl připojen kupón, kde bylo uvedeno procento výnosu a datum přijetí. Poté, v určitý den, majitel obdržel peníze na dluhopis a kupon byl uhasen.

Takže sleva je dluhopis bezpečnostní papír s nulovým kuponem, protože neurčuje míru návratnosti. Majitel takového cenného papíru ho koupí za cenu nižší, než je nominální hodnota, a získává příjem ze slevy, to znamená s rozdílem. Ruský akciový trh je velmi často používá typ vazby. Typickým příkladem slevového dluhopisu je vládní krátkodobé dluhopis s nulovým kuponem, který se prodává z aukcí za cenu, která se liší od nominální hodnoty v menším směru.

Obvykle vydává emitent při vydávání dluhopisu určitý nominální hodnotu bezpečnosti a míry návratnosti v procentech. Kuponová vazba má obvykle pevnou úrokovou sazbu, která je uvedena na samotném dluhopisu. Po celou dobu jeho oběhu získává trvalý příjem. Je třeba poznamenat, že je možné stanovit takovou konstantní úrokovou sazbu pouze tehdy, pokud je ekonomická situace v zemi stabilní, pokud se sazby a ceny nemění. Jinak pevná úroková sazba pro emitenta představuje větší riziko. Pokud jsou úrokové sazby sníženy, bude muset platit příjmy se sazbou, která je stanovena v době vydání.

Emitenci samozřejmě našli logickou cestu z této situace. Začali vydávat dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou. Takové dluhopisy byly v 80. letech rozšířeny v Americe, kdy byl pozorován vývoj vysokých úrokových sazeb a jejich časté změny. U společností bylo výhodné vydat dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou, která byla spojena s určitým ukazatelem, který zase odrážel situaci na finančním trhu v reálných hodnotách. Nejčastějším ukazatelem byl výnos tříměsíčních pokladničních poukázek. Při spuštění dluhopisu byla stanovena jedna úroková sazba, poté po třech měsících byla tato sazba upravena v závislosti na výnosu z účtů. Nejčastěji se úroková sazba dluhopisu skládá ze dvou složek: úroková sazba na pokladniční poukázku plus rizikovou prémii ve výši 0,5%.

Pokud vezmeme v úvahu situaci na ruském trhu s cennými papíry, pak lze nazvat typický příklad dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou federální úvěrové dluhopisy, které mají variabilní kupón nebo dluhopisy úvěru ze státního úspor. Výtěžnost těchto látek přímo závisí na výtěžnosti GKO. Platby na kupónové dluhopisy jsou periodické, v závislosti na podmínkách stanovených v emisi dluhopisů, příjem z nich lze obdržet jednou čtvrtletí, půl roku nebo rokem.

Někdy může být dluhopis vydán s kuponem, na kterém je zaregistrován pevný úrok, plus jistota prodávána se slevou. Pak majitel obdrží příjmy z takového cenného papíru "dvojnásobně": má pravidelné kupónové platby a při výplatě obdrží dodatečné příjmy.

Závěrem bych chtěl zmínit cenný papír jako výnosový dluhopis. Pokusíme se jí dát definici. Dluhopis tohoto druhu přináší příjmy pouze tehdy, když firma má zisk. Žádný příjem, žádný zisk. Dluhopis příjmů může být jednoduchý nebo kumulativní. Na jednoduché dluhopisy za uplynulé roky není příjem "nečinnosti" placen, i když v následujícím období společnost obdrží vysoký zisk. Ale na kumulovaných dluhopisech se příjmy akumulují a platí co nejvíce. Doba akumulace je obvykle omezena na tři roky. Samozřejmě, když je společnost likvidována, kumulativní dluhopisy jsou mnohem vyšší než běžné akcie a jednoduché dluhopisy.