Vyměňte - co to je v jednoduchých slovech?

Obchodování s "Forexem" poskytuje znalosti některých termínů. Jeden z nich je "swap". Co je to a na čem je, přečtěte si.

Definice

Swap je převod otevřených transakcí přes noc. Může to být pozitivní (provize poplatku) a záporné (jeho odpis). Nejčastěji se tato operace využívá při uzavření střednědobých a dlouhodobých transakcí. Během dne nejsou uděleny žádné swapy.

Jak vzniká výměna

Každý pracovní den v 01:00 hodin Moskvy se všechny otevřené transakce přepočítají, to znamená, že jsou nejprve uzavřeny a poté znovu otevřeny. Pro každý z nich se swap vypočítává na základě aktuální sazby refinanční sazby. Nejmenší procento je určeno pro populární páry (dolar / euro, libru / euro atd.). Refinanční sazby jsou roční. Úrokový swap je ale účtován denně. Na víkend, "Forex" nefunguje. Proto je od středy do čtvrtka účtována trojnásobná sazba.

Co je to "swap" v běžném jazyce?

Abyste lépe pochopili podstatu swapu, musíte pochopit mechanismus obchodníka. Na "Forexu" jsou citace (poměr cen) měnových párů. Při nákupu EUR / JPI se uskuteční dvě transakce současně: kupuje se euro a prodává se japonský jen.

Jak však mohu koupit měnu, která není k dispozici, má dolary nebo rubly na mém účtu? Odpověď je jednoduchá - pomocí výměny. Co to je? Podívejme se podrobněji na to, které operace jsou prováděny, když obchodník stiskne tlačítko "Open Order" v terminálu za podmínek uvedených v předchozím příkladu.

1. Centrální banka Japonska vydá půjčku na refinanční sazbu.
2. Přijatá měna se okamžitě vymění za euro. Částka není věnována investorům. Zůstává v bance. Úrok je na něm naběhl.
3. Úvěr se vyplácí Bankě Japonska na úkor úroků získaných od Evropské banky. Rozdíl mezi těmito sazbami je úvěrový swap.

Pozitivní a záporný swap

Předpokládejme, že investor otevřel dlouhou pozici za pár euro / jen. Dojde-li k transakci první nabití zájem pro euro (0,5%), následovaný odečítacím jenu rychlostí (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - je pozitivní odkládací. Je-li yenová sazba 1%, swap bude záporný. To je hlavní princip práce na Forexu.

To je důležité vědět!

Nemůžete vydělávat ani ztrácet všechny zisky prostřednictvím swapu. Co to je? Velký pákový efekt, který makléři nabízejí, a výrazné fluktuace sazeb, zabrání účinkům malé úrokové sazby na swap, i když je záporný. Ale prodloužit jeho postavení pouze za pozitivní rozdíl v sazbách refinancování nestojí za to. Pro porušení obchodních pravidel "v průběhu dne" budete muset zaplatit svým vkladem.

Typy

Vedle měnového swapu, který je zvažován, existuje také swap úvěrového selhání (CDS). Z názvu je jasné, že této operace je spojena s poskytováním úvěru na směnné transakce v případě selhání.

Jednoduše řečeno, standardní swap je obdobou pojištění pro věřitele. Když banka s malým objemem kapitálu plánuje vydat velkou částku úvěru spolehlivému klientovi, musí se chránit v případě, že nebude vrácena finanční prostředky. Proto kromě úvěru uzavírá dohodu o ochraně rizik s větší finanční institucí na určitém procentním podílu. Pokud dlužník nevrátí finanční prostředky, věřitel dostane náhradu od jiné instituce.

Stejným způsobem se provádějí swapové operace. Kupujícího hrozí riziko nevrácení prostředků a prodávající je připraven nahradit za poplatek. První strana vydala druhé všechny dluhové cenné papíry a obdrží prostředky na účtu úvěru. Platba může být jednorázová nebo rozdělena na několik částí. V jednom případě prodávající splácí rozdíl mezi aktuální a nominální hodnotou závazků, v druhém kupuje aktiva od kupujícího.

Výhody CDS

Hlavní výhodou této operace je, že není třeba vytvořit rezervu. Ve výše uvedeném příkladu by banka měla vytvořit rezervu v případě selhání dlužníka, což přísně omezuje provádění dalších transakcí. Pojistné krytí je kupujícím osvobozeno od nutnosti přesouvat prostředky z obratu.

CDS umožňuje oddělit kreditní rizika od ostatních a lépe je spravovat.

CDS VS: Pojištění

Předmětem transakce CDS může být jakákoli povinnost. Můžete například zajistit riziko neplnění dodací lhůty. Zvažme příklad.

Kupující převedl dodavateli zařízení do jiné země zálohu ve výši 80%. Dodání musí být provedeno do dvou měsíců. Termín je dlouhý, a proto existuje riziko vzniku nepředvídatelných situací, ztráta finančních prostředků. V této situaci může kupující pojistit své riziko pomocí CDS.

Zákon nestanoví tvorbu rezerv v případech poskytnutí ochrany prostřednictvím swapu. Proto je levnější než pojištění. Spolehlivost prodávajícího hodnotí pouze kupující swapu. Co to je? Licence na činnost nejsou vyžadovány. CDS nekontroluje regulátor, burzu cenných papírů, takže jeho odbavení je spojeno s méně formalitami. Každá organizace nebo jednotlivec s odpovídajícími schopnostmi - společnost, banka, penzijní fond atd., Se může stát prodávajícím ochrany.

CDS lze použít i v případě, že kupující nemá přímou dohodu s dlužníkem. Například pokud společnost kupuje dluhopisy na sekundárním trhu. Dopad na dlužníka chybí a posouzení pravděpodobnosti jeho selhání je obtížné.

Výměna na mezinárodním trhu může být použita i v případě, že neexistuje žádné skutečné úvěrové riziko. V tomto případě je to otázka nesplnění závazků ze strany států (riziko státu). Teoreticky můžete také získat ochranu před nezaplacením hypotéky, jejíž smlouva ještě nebyla uzavřena, a není známo, zda bude uzavřena. V tomto pojištění však nemá prakticky žádný smysl.

CDS ve finanční krizi

Nový nástroj okamžitě přilákal pozornost spekulantů. Trh byl na vzestupu, selhání se nepředpokládalo. Proč nepoužívat "bezplatné" peníze? Situace se změnila v roce 2008. Banky nemohly splácet dluhy, které vznikly, a bankrotovaly jeden po druhém. Pátá největší americká banka Bear Stearns v roce 2008 prodávala za symbolickou částku a kolaps Lehman Brothers zvážit začátek aktivní fáze finanční krize.

Pojišťovna AIG byla ušetřena na úkor americké vlády. Všech vystavených swapy (400 miliard dolarů). Pouze banky musely převést 22,4 miliard $. Každá finanční instituce na Wall Street byl zároveň větší nároky a povinnosti CDS. Stát se nejprve ponáhl, aby zachránil největší instituci - banku JP Morgan, ale ne přímo, ale prostřednictvím podniků, které koupily finanční hračky.

Ke všem kupujícím CDS byl spokojen, musel by prohlásit celkovou ztrátu z největších bank v USA a Evropě. Wall Street, město Londýn prostě přestane existovat. Již před krizí Warren Buffett nazval všechny deriváty "zbraní hromadného ničení". Ke zhroucení finančního systému se vyhnuly pouze infuze veřejných prostředků. Přes všechny důsledky krize CDS "bomba" nevybuchla, ale jen se cítila.

Nevýhody CDS

Všechny popsané výhody s regulací trhu jsou prakticky nesouvisející. Vzhledem k trendu zpřísnění kontroly nad finančními institucemi nakonec dojde ke ztrátě. Krize roku 2009 přiměla státní orgány, aby přezkoumaly normy v oblasti finanční regulace. Je pravděpodobné, že centrální banky zavedou povinnou redundanci pro ochranu prodejců.

Standardní swap nepomůže vyřešit problém nesplnění finančních závazků. V době krize se zvyšuje počet nesplácení. Riziko úpadku nejen společností, ale i státu se zvyšuje. V těchto obdobích se kupující výměna snaží dostat platby od prodejců. Ty jsou nuceny prodat svůj majetek. Tento začarovaný kruh pouze zhoršuje krizi.

Nemožné účty

Hodnota refinančních sazeb je důležitá při otevírání pozice po dlouhou dobu (2-3 týdny). V takových případech je lepší používat neomezené účty. Oni jsou v poptávce u každého makléře. Nicméně nedostatek makléřů úvěrových sazeb kompenzuje dodatečné provize.

Závěr

Stručně shrňte všechny výše uvedené informace o swapu. Co to je? Směna je rozdíl v úrokových sazbách centrální banky, který je denně připisován všem otevřeným pozicím. V populárních světových měnách je tento vliv téměř nepostřehnutelný. Ale při otevření dlouhé pozice na "exotických" měnách třetího světa je lepší okamžitě převést finanční prostředky na neomezené účty.