Finanční páka

Finanční pákový efekt nebo, jak se také nazývá, finanční páka je určitý poměr půjčeného kapitálu k vlastním finančním zdrojům společnosti. Tento indikátor umožňuje posoudit stupeň stability a rizika společnosti. Její hodnota je méně, tím pevnější se firma cítí za současných tržních podmínek. Nicméně schopnost půjčky znamená pro každou společnost řešení problémů, které vznikly, a získat další zisk, tj. Zvýšení ziskovosti.

Název tohoto výrazu přišel z anglického jazyka, slovo "pákový efekt" lze přeložit jako páku nebo jako prostředek k dosažení výsledků. To je jistý faktor, jeho nepatrná fluktuace má významný vliv na ukazatele, které s ním souvisejí.

Přitažlivost dluhového kapitálu je vždy spojena s určitým stupněm rizika. Proč se na to podílejí firmy, protože můžete zcela spravovat své vlastní prostředky? Faktem je, že finanční páka umožňuje získat další zisk za předpokladu, že ziskovost celkového kapitálu je vyšší než ziskovost úvěru. Čím více kapitálu je k dispozici vrcholovým manažerům firmy, tím širší je rozsah investičních příležitostí. Mělo by však být vždy zapamatováno, že na rozdíl od dividend musí být platby za využívání přiložených prostředků prováděny včas a v plné výši.

Koeficient finančního pákový efekt se vypočítá podle následujícího vzorce:

KPL = NS / SC, kde

NZ - čisté výpůjčky;

SS - vlastní zdroje.

Čistá výpůjčka je souhrnná částka bankovních úvěrů a kontokorentů bez hotovosti a dalších likvidních aktiv.

Vlastním prostředkem je hodnota vydaného a vyplaceného základního kapitálu, vypočtené v nominální ceně akcií, plus nerozdělený zisk a ostatní rezervy spolu s dodatečným kapitálem, pokud jsou k dispozici v podniku.

Koeficient, který určuje finanční páku, se často vypočítává za použití 5-faktorového modelu:

CFL = (dluhový kapitál / celková aktiva): (fixní aktiva / celková aktiva): (oběžná aktiva / majetek): (výše pracovního kapitálu / dlouhodobá aktiva)

V ruské teorii je finanční páka, v závislosti na zdroji dat, hodnocena jednou z několika metod:

1. Podle účetních údajů.

V tomto případě se berou v úvahu pouze dlouhodobé úvěry a krátkodobé úvěry nejsou zohledněny. Kritická hodnota koeficientu se rovná jedné a nulová hodnota udává, že podnik spravuje převážně vlastními prostředky.

2. Na základě daňového výkaznictví (výkaz zisku a ztráty).

Při této metodě se používají dvě vzorce, podle toho, zda existují historické údaje pro výpočet. Pokud ano, výpočet je následující:

PL = ΔPP / ΔОП, kde

FL - finanční páka;

ΔЧП - změna čistého zisku;

ΔОП - změna provozního zisku.

Pokud nejsou k dispozici historické údaje, použije se následující vzorec:

DFL = OP / (OP-P), kde

DFL - finanční páka;

OP - provozní zisk;

P - výše úroků z půjček a půjček.

Minimální hodnota ukazatele vypočítaná touto technikou je jedna.

3. Na základě metodických doporučení.

V tomto případě je částka všech závazků, bez ohledu na období, zahrnuta do složení půjčeného kapitálu.

Vliv finančního vlivu - To je další důležitý parametr, který umožňuje kvantifikovat použití vypůjčených prostředků. Určuje se podle následujícího vzorce:

EFL = (1 - NP) * (KR - CK) * 3K / CK, kde:

EFL - požadovaný účinek finanční páky,%;

NA - desetinný výraz daně z příjmu;

KR - koeficient ziskovosti všech aktiv podniku,%.

Ck je průměrná úroková sazba úvěru,%.

ZK - hodnota zapůjčeného kapitálu.

SC - hodnota vlastního kapitálu.