Páka finančního pákového efektu (finanční páka): koncept a metody hodnocení

Pákový efekt finanční páky se používá jak v podniku, tak pro výpočet potřebné částky úvěru na poskytování aktiv a v oblasti směnného obchodu. Tento nástroj pomáhá zvýšit zisk tím, že přiláká externí zdroje finančních prostředků. Jeho neupotřebované využití však může vést ke zhoršení ekonomické situace a dokonce k bankrotu.

Co je to finanční páka?

Pákou finančního pákového efektu je poměr vlastních aktiv ve vztahu k vypůjčovaným prostředkům. Ve skutečnosti vyjadřuje schopnost podniku platit dluh včas a v plné výši. Banky a další úvěrové instituce jsou povinny tento parametr vypočítat, aby stanovily maximální výši úvěru, kterou mohou podniku poskytnout. Tato definice platí jak pro podniky, tak i pro jednotlivé investory, kteří tento nástroj používají při provádění spekulativních operací. Obvykle se vyjadřuje v poměrném nebo procentuálním poměru k prostředkům přijatým pro dluh nebo dočasné použití. U podniků a bank se používají pouze vzorce pro výpočet finančního pákového efektu pro investory - ostatní. Při použití tohoto nástroje je důležité posoudit nejen výhody aplikace, ale také riziko, které přináší.

Účel

Ke zvýšení objemu pracovního kapitálu je zapotřebí finanční páka. Podnikatelé využívají tohoto finančního nástroje k rozšíření ekonomické aktivity. Vyřešit s pomocí půjčky, můžete i další finanční problémy spojené s činností podniku.

Výpočet pákového efektu finanční páky se provádí jak bankami, tak jednotlivými podnikateli. Je nutné, aby bylo možné správně posoudit možná rizika spojená s užíváním ramen, stejně jako určit výši, kterou může podnik nebo investor počítat.

Výpočetní vzorec

Chcete-li vypočítat pákový efekt pákového efektu, je následující vzorec:

DFL = ((1-T) * (POA - p) * A) / E,

kde DPL označuje vliv finanční páky;

T - úroková sazba daně z příjmů v zemi;

ROA - návratnost aktiv podniku;

p - úroková sazba z úvěru;

D - částka přijatých prostředků na úvěr;

E - vlastní kapitál.

Nicméně mezi manažery a účetními byl použit jiný vzorec pro výpočet vlivu finančního páky. Údaje pro výpočty jsou převzaty z účetní závěrky. Má následující formu:

DFL = POE - ROA,

kde ROE je návratnost vlastního kapitálu. Tento parametr se vypočítá podle vzorce:

ROE = Čistý zisk / Celkem za oddíl 3.

Rentabilita aktiv společnosti se vypočte podle vzorce:

ROA = čistý zisk / celkový zůstatek.

Tato metoda je vhodná, protože všechny výpočty lze automatizovat. Navíc je možné posoudit pouze vliv využití pákové efektivnosti a nepočítat částku nezbytnou k rozšíření nebo udržení stabilní činnosti podniku. Tento vzorec se nepoužívá pro analýzu minulých a současných aktivit, ale pro prognózování.

Příklad výpočtu

Aby výše uvedené vzorce byly jasnější, výpočty provedené pro společnost "Snezhka" na základě údajů z její výroční zprávy jsou uvedeny níže.

POE = - 21055/480171 = -0,044;

POA = -21055 / 1488480 = -0,014;

DPL = -0,044 + 0,014 = -0,03;

Jak interpretovat získané informace? Co znamená výsledek? Pokud je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nižší než 0,8, stav podniku se nepovažuje za zcela stabilní. Podnik nemá dostatek krátkodobých aktiv, které může realizovat za účelem splácení krátkodobých úvěrů. Pokud je hodnota vyšší nebo rovna 0,8, pak je riziko nevýznamné a podnik není ohrožen, protože bude schopen včas realizovat svůj majetek a uskutečnit platbu, pokud je to požadováno.

Jak vyplývá z výpočtů, společnost OJSC Snezhka je nejen schopna splácet stávající dluhy, ale také nemá právo očekávat od banky novou půjčku na rozšíření svých operací. Zde, alespoň zaplatit dluhy, které vznikly. Tato situace je pozorována u mnoha ruských podniků, zejména během posledních 2-3 let. Nicméně pro banku to není důvod, proč to znovu riskovat. Za účelem určení, zda finanční páka pomůže napravit situaci, by výpočty neměly být provedeny za jeden rok, nýbrž za 3-5 let provozu podniku.

Co znamená data získaná během výpočtů?

Byl získán poměr vypůjčených prostředků k vlastnímu kapitálu. Ale výpočty jsou jen polovina práce. Získané informace musí být stále schopné analyzovat. V míře, v jaké bude analýza a rozhodnutí správné, závisí míra rizika. Pro banku - vrácení vydaných půjček, pro podnikatele - stabilní provoz podniku a pravděpodobnost úpadku.

Jak je vidět z příkladu, podnik má vážné problémy. V daném období získala čistou ztrátu. Organizace může získat půjčku od banky k pokrytí nedoplatků vyplývajících z přijaté ztráty. To ale ohrožuje ztrátu stability a riziko kriminality plateb z úvěrů, což zase povede k nepředvídaným výdajům ve formě úhrady pokut a pokut.

Pokud podnikatel předem zná výšku úvěru, na který se může spolehnout, může lépe plánovat, kde a nakolik může tyto prostředky utrácet. To je přínos takových výpočtů.

Použití finanční páky na burze a směnárně

Nejširší využití pákové efektu v obchodních transakcích na akciových a měnových burzách. Přitahováním vypůjčených prostředků může investor získat více, a proto získat vyšší zisk. Použití páky v takových riskantních operacích často vede k velkým ztrátám v krátkém čase.

Při výpočtu rameny pro investory provádějící spekulativní operace na burze se vzorec nepoužívá. V tomto případě je pákový efekt finančního páku poměr mezi částkou kapitálu a úvěrem, který je poskytnut pro dočasné použití. Poměr může být následující: 1:10, 1:50, atd. Čím vyšší poměr, tím vyšší riziko. Množství vkladu se vynásobí velikostí páky. Vzhledem k tomu, že fluktuace na burze je obvykle jen několik procent, pákový efekt umožňuje zvýšit množství peněz, které se používají v desítkách a stokrát, což činí zisk (ztrátu) významný.