Kvantitativní ulehčení: program a politika

V našem světě se krize objevují všude. Jeden z nejvýznamnějších je ekonomický. Když se to vyskytuje v malé zemi, je to stěží viditelné. Hospodářská krize v USA, EU nebo Číně však může ovlivnit celou planetu. A to není překvapující - protože každá z těchto ekonomik vlastní 3/5 celkového hrubého domácího produktu planety. Ale pokud existují negativní trendy, pak musí nějak bojovat. V USA se k tomu používá kvantitativní ulehčení. Fed je zodpovědný za oznámení a provádění tohoto přístupu. Zjistíme, co tento program zahrnuje, jak je implementován a jaké jsou jeho důsledky.

Co je program kvantitativního uvolňování?

Tzv měnová politika, který centrální banky používají k navýšení peněžní zásoby růstem rezerv komerčních finančních institucí. Existují tři typy a dva typy programů. Kvantitativní ulehčení v těchto případech se liší v závislosti na přístupu a na subjektech ovlivňování. Proto existuje výrazný rozdíl v provádění politiky. Pokud mluvíme o typech programů, jsou aktivní a pasivní. O typy lze říci, že existují tři, které jsou označovány jako QE 1, QE QE 2 a 3. Mluvme o nich podrobněji.

Pasivní typ

Toto je název měnové politiky, v níž centrální banky za účelem potírání problémů zavádějí různé programy zaměřené na zvýšení likvidity finančního systému. Jaký je význam tohoto typu? V tomto případě mají finanční instituce právo požádat centrální banku o žádosti o vklad finančních prostředků na svůj účet výměnou za různé cenné papíry, které v tomto případě fungují jako zajištění. Ačkoli to iniciuje centrální instituce, používá se k ní pouze řada soukromých organizací.

Aktivní typ

Toto je název zásady, podle které se provádí okamžitá platba zakoupených státních a / nebo rizikových cenných papírů. V takovém případě se použije mechanismus jednoduchého přidání peněz na účet. Nákupy tohoto druhu vedou k tomu, že se zvyšuje velikost zůstatku, který má centrální banka. Také počet rezerv a peněžní zásoby. Jako dodatečný bonus si centrální banky rovněž vyhrazují právo jasně řídit proces změny velikosti peněžní masy. Jediným omezením, které platí pro programy tohoto typu, je touha vlády, schopnost a schopnost předcházet případným ztrátám.

První typ kvantitativního uvolňování

Pro jeho označení je použita zkratka QE 1. Účelem těchto akcí je ušetřit velké korporace, banky a soukromé podniky. Za to bylo použito odkoupení z dluhů, které byly odpisovány. Během činnosti tohoto programu si Federální rezervní systém USA koupil hypotéku a jiné dluhopisy za fantastickou částku - 1,7 bilionu dolarů. Začala fungovat v listopadu 2008 během vypuknutí globální hospodářské krize. To skončilo - v roce 2009. Jak ukázaly praktické výsledky, měl "terapeutický" účinek a brzy po jeho ukončení byl jeho výsledek minimalizován. Program kvantitativního uvolňování FED proto pokračoval iv budoucnu. Zároveň byly zavedeny určité změny.

Druhý typ kvantitativního uvolňování

Pro něj je použito označení QE 2. Jeho uvedení na trh bylo oznámeno 2. listopadu 2010. Předpokládalo se, že hlavní pozornost bude věnována státní dluhopisy. Koupili je za 600 miliard dolarů - tento proces trval 8 měsíců. Také Federálního rezervního systému byla provedena reinvestice části dluhopisů z prvního typu programu. Částka v tomto případě činila 300 miliard dolarů. Tento program byl ukončen v červnu 2011. Hlavním cílem této měnové politiky bylo dosáhnout toho, aby ekonomika ztratila citlivost vůči levnému úvěru a zvýšila likviditu.

Třetí typ kvantitativního uvolňování

Tento program byl zahájen 13.září 2012 a dostal označení QE 3. Měsíční vykoupil Treasury a hypotečních zástavních listů - v hodnotě $ 45 a $ 40 miliard. Původně bylo plánováno, že tento program bude fungovat několik čtvrtletí. Bylo však prohlášeno za uzavřené až 29. října 2014. Jako hlavní kritérium, hospodářství USA.

Jaký je program kvantitativního uvolňování a jaké jsou současný předpoklad pro stav věcí?

Federální rezervní banka USA přišla s dobrým jménem. Ale co je za tím? Odkud pocházejí peníze na vykoupení dluhopisů? Můžete požádat o další otázky, které je třeba zodpovědět. Ve skutečnosti je proces, nazývaný kvantitativní uvolňování, známý široké veřejnosti jako vydání peněz. To však již mnozí odborníci považují za hrubé zneužití pravomoci. Když jsou oběhové kanály přetíženy značným množstvím peněz, vede to k růstu cen inflace. Existuje porušení makroekonomická rovnováha, stimuly jsou vyloučeny, aby se zvýšila produktivita práce. Jako doplněk můžeme mluvit o rostoucí polarizaci společnosti ve společnosti. To lze číst v jakékoli učebnici o ekonomice. Studenti, kteří studují ekonomické aspekty veřejného života, se musí naučit jako multiplikační tabulku. Zvláštností je, že tento program je pod kontrolou státu.

Takže ve většině zemí světa je to vláda, která rozhoduje o tom, kdy stroj zahrnout a zvýšit peněžní zásobu, která je v oběhu. V USA v prosinci 1913 (tedy před více než 100 lety) byla kontrola nad strojem převedena na největší soukromé bankéře. Jejich svaz se nazývá federální rezervní systém. Bylo věřeno, že soukromí obchodníci by se s tím lépe mohli vyrovnat. A nyní program kvantitativního ulehčení v USA spravuje jím, jen s konzultacemi probíhajícími s vládou. Zpočátku bankáři nezneužívali příležitosti, které obdrželi. Ale v letech velké deprese byl vydán zákon o násilné konfiskaci cenných kovů, protože všechny peníze musely být poskytnuty. Ale díky odstranění zlaté brzdy spolu se systémem Bretton Woods v 70. letech minulého století byla situace poničena.

Současný stav věcí

Od té doby se zvýšila částka peněz (i když ne tak rychle jako v uvažovaných programech). Pamatujte si, co bylo napsáno dříve. Jedním z cílů druhého programu bylo učinit ekonomiku tak, aby nebyla citlivá na zvýšení peněžní zásoby. A bylo to docela úspěšné. Kvantitativní uvolňování v USA má své výsledky, protože navzdory výraznému navýšení peněžní zásoby pro celou zemi nedošlo k žádným hmatatelným výsledkům. Současně je třeba vzít v úvahu, že se doporučuje, aby ekonomické vědy primárně používaly nástroj úrokové míry, aby peníze byly levnější nebo dražší. Ale kvůli značné měnové hmotnosti se drží na úrovni 0-0,25%. Peníze jsou tedy mořem, ale nepracují pro rozvoj výroby a uspokojení lidské potřeby pro něco. To znamená, že nástroj úrokových sazeb již nesplňuje svůj úkol. Účinnost peněžního trhu klesá a při vytváření a distribuci bankovek se rozvíjí administrativní přístup. V tomto případě je to všechno možné z důvodu politiky "kvantitativního uvolňování".

Výsledky intervencí

Není nutné mluvit o získání dlouhodobého pozitivního účinku. Politika kvantitativního uvolňování poskytuje výsledek po dobu 3-6 měsíců. Zvláštní pozornost je zaměřena na pozitivní krátkodobé účinky. Takže, jak takové zmínce zvýšení platební schopnosti obyvatelstva, oslabení měny (což povede k výhody pro vývozce a odpisy dluhů) a řadu dalších výhod. Je však třeba mít na paměti, že politika kvantitativního uvolňování USA bude mít pouze krátkodobé makroekonomické účinky. Kromě toho, že je doprovázen škrty v rozpočtových výdajů a vyšší daně (například na konci sledovaného období platnosti daňových úlev zavedených v roce 2008, v době krize, a nebyly obnoveny). Také, když se hovoří o kvantitativní uvolňování a je uvedeno, že se jedná o vítězství politiky, musíme mít na paměti, že existují poražení v realitu moderního světa. Proto jiné země učinily určitá rozhodnutí, aby zajistily, že oživení v USA nenastane na jejich úkor. A v tomto případě kvantitativní ulehčení ztrácí svou účinnost.

Není tedy nutné říkat, že všechno je pozitivní a měna se pohybuje směrem k jasnější budoucnosti. Navíc tento nástroj lze použít, pokud jsou lidé ochotni kupovat peníze. A co se stane, když vyčerpá? Nebude nikdo jiný, kdo by je mohl nebo si bude chtít koupit? V tomto případě lze mluvit alespoň o významné inflaci - o krizi, kterou náš svět dosud neviděl.