Trh rizikových investic. Podnikatelské podnikání. Finanční investice

Často se stává, že osoba nebo skupina lidí dlouhodobě pracovala na nějakém produktu nebo službě, skvěle přemýšlela o obchodním modelu, sestavila obchodní plán a byla připravena se ponořit do práce. Ale kde získáte dostatek počátečního kapitálu? V oblasti zahájení podnikání může trh s rizikovým kapitálem pomoci investice. Co to je?

Co je soukromý kapitálový fond?

Fond soukromého kapitálu volá zprostředkovatele, kteří investují fondy různých investorů do kapitálu svých soukromých společností (tj. Společností, které nejsou kótovány na burzovních trzích - nikoliv veřejné). Investiční fondy rizikového kapitálu jsou také soukromý kapitál, který je investován do podniků v raných fázích vývoje. Je však velmi obtížné vyčíslit hranice mezi takovými pojmy jako finanční investice do soukromého kapitálu a investice do rizikového kapitálu, takže tyto termíny často odpovídají. Přesto existuje mírný rozdíl - spočívá v tom, že investiční fondy se podílejí na investování výhradně do začínajících podniků.

Nařízení na legislativní úrovni

Investice rizikového kapitálu v Rusku jsou upraveny zákonem o společných investicích, korporátním a korporacím podílových fondů. Zavedený zákon a taková definice jako "investiční fond". Autoři tohoto projektu vyvinuli legislativní rámec pro vytváření infrastruktury investičních fondů, které by usnadnily rozvoj projektů pro investice různých podniků.

Investujte do jiných zemí

Ve skutečnosti existuje poměrně málo příkladů, kdy je taková koncepce jako fondy rizikového kapitálu definována na legislativní úrovni. Nicméně činnost těchto organizací v mnoha rozvinutých zemích je velmi viditelná a rozvíjela se již desetiletí. Ve Spojených státech amerických začali investoři na začátku roku 2000 investovat v různých projektech téměř sto miliard dolarů. Financované společnosti tvoří téměř dvacet procent z celkového počtu amerických firem, více než třicet procent tržní hodnoty, jedenáct procent všech tržeb a třináct procent zisku veřejných korporací ve Spojených státech amerických. Zdá se, že fondy rizikového kapitálu hrají v americké ekonomice významnou roli.

Evropský trh je na druhém místě pouze s USA, pokud jde o vývoj. Podnikání v oblasti podnikání v EU je také poměrně běžné. Zejména 10% celkové investice se uskutečňuje investováním do začínajících podniků.

Co je rizikový fond?

Rizikový fond je finanční investice (investice) v uzavřené organizaci (podnikové nebo jednotné), strukturální složka jejích aktiv nepodléhala významným omezením. Investoři tohoto fondu mohou být pouze právnické osoby. Společnost pro správu aktiv (AMC) se zabývá přímo s aktivy tohoto fondu a zajišťuje jeho bezpečné uložení. Konkrétně, investice do rizikového kapitálu jsou určeny nejen k financování rostoucího podnikání, ale také k provádění režimů správy majetku.

Koncept rizikového kapitálu

Rizikový kapitál, i přes populární mylnou představu, hraje v problematice primárního financování zanedbatelnou roli. Velká část všech investic do rizikového kapitálu je zaměřena na rozvoj projektů původně financovaných z veřejných prostředků. Kapitál hraje významnější úlohu již v dalších fázích, tedy v době, kdy se inovace stávají komerčně. Investování do nových projektů není "dlouhými" penězi - v tom smyslu, že tyto fondy financují podniky pouze do doby, než získají dostatečnou úvěruschopnost, aby byly přivedeny na burzu nebo prodány velkým společnostem (strategickým investorům). Obvyklý termín pro investice do rizikových investic je tři až pět let a ve výjimečných případech může dosáhnout osmi let.

Předpoklady pro investování začínajících podniků

Nika pro investice do rizik existuje proto, že kapitálového trhu má poměrně složitou strukturu. Komerční banky jsou omezeny na financování začínajících podniků, nebudou moci zvýšit úrokové sazby na úrovni, která by kompenzovala rizika mladých podniků. Navíc půjčený kapitál je velmi špatný způsob, jak financovat rostoucí mladé společnosti, jelikož existují rizika platební neschopnosti, a proto banky mohou poskytovat půjčky ve výši zajištěné zajištěním. Vlastnictví nově založené společnosti však obvykle nestačí. Financování od velkých portfoliových investorů (investičních a penzijních fondů) i od burzovního trhu je k dispozici pouze vyspělým a velkým společnostem. Investiční fondy rizikového kapitálu jen vyplňují tento rozdíl - mezi zdroji financování různých inovací a bankovním sektorem.

Příjem rizikových fondů - odkud pochází?

Investiční fondy, penzijní a univerzitní fondy, pojišťovny jsou hlavními zdroji finančních prostředků, které tvoří investice do rizikového kapitálu. Malá část finančních prostředků je nutně investována do rizikových investic. Ekonomika rozvinutých zemí a její vývoj přímo závisí na investičním procesu, který je spojen s určitými riziky. Očekávaný příjem z těchto investic je od třiceti do čtyřiceti procent ročně.

Při výběru fondu investic rizikového jsou vedeny v některých ukazatelích, které zahrnují projekty financované z tohoto fondu, minulých úspěchů a dobrého jména manažerů a správy. Příliv peněz však vede k vzniku nedostatečně profesionálních a zkušených účastníků, stejně jako k rostoucímu tlaku na podnikatele s požadavkem na krátkou dobu zajistit vysoký výsledek. Tyto faktory jsou příčiny posunu zájmu rizikový kapitál investičních fondů směrem k financování velkých a středních podniků v pozdějších fázích, protože poskytuje menší riziko a rychlejší čas. Avšak fondy rizikového kapitálu, které financují začínající podniky, dosahují nejvyšší návratnosti svých investic, a to hlavně kvůli dobře promyšlené situaci investiční strategie, různé způsoby strukturování transakcí a nepochybně diverzifikaci rizik.

Jakou strategii využívají investoři?

Strategická rozhodnutí o výběru projektů pro následné investice jsou nesmírně důležitá. Pouze méně než jedno procento projektů zvažovaných v počátečních fázích dosahuje přímých investic. Devadesát procent všech návrhů je téměř okamžitě zamítnuto a zbývajících deset podrobeno nejhlubší analýze. Z nich si vyberete ty šťastné, kteří dostávají dlouho očekávané investice. Projekty, které jsou slibné a slibné, nejsou jedinými cíli pro investory rizikového kapitálu. Ve skutečnosti jsou fondy často investovány do rostoucích a rozvíjejících se oblastí, kde je hospodářská soutěž stále nedostatečná. Podle statistických údajů začala na začátku osmdesátých let velká část investic do energetického průmyslu, v polovině devadesátých let, do výroby strojů a ve dvou tisících základních peněžních toků jít do internetového obchodu. Hlavní pravidelností je to, že rizikový kapitál je zaslán do rychle rostoucích oblastí.

Mýtus rizikového kapitálu

Společná mylná představa je, že podnikatelské podnikání se zabývá výběrem potenciálních společností, které mají potenciál vstoupit na vedoucí postavení na trhu. Často to není tak. Ve stádiu zrychleného růstu ekonomiky se mnoho začínajících firem intenzivně rozvíjí. Pouze ve fázi formace, kdy se konkurence stane přísnější, budou vítězové a poražení jasní. Avšak kvalifikovaný rizikový kapitalista do té doby již stáhne část investice z projektu. Proto není absolutně nutné vybrat firmy, které se stanou vítězstvím v dlouhodobém konkurenčním boji. Nestačí najít podnik, který splní vznikající poptávku a roste s trhem a ve správnou chvíli odvodit počáteční investici. Často se fondy rizikového kapitálu vyhýbají stagnujícím segmentům trhu, stejně jako odvětví, která nevykazují potenciál růstu.

Kdo je rizikový kapitalista?

V klasickém smyslu je rizikový kapitalista osoba, která nejen financuje rozvojové společnosti, ale také přispívá k vytváření jejich hodnoty přímou a aktivní účastí. Podílí se na procesu monitorování, využívá zkušeností z jiných projektů a obecných znalostí o průmyslu, přitahuje konzultanty, auditory, bankéře, to znamená, přispívá k aktivním činnostem společnosti.

Správné strukturování transakcí

K uzavření obchodů může být spousta možností. Existuje však pravidelnost: transakce by měly být strukturovány tak, aby poskytly investičnímu fondu příležitost získat co nejvíce výnosů, pokud je podnik úspěšný, a co nejvíce ji pojistit ze ztrát v důsledku kolapsu. Podmínky transakcí obsahují vždy ustanovení upravující ochranu fondu. Pokud je projekt úspěšný, může vzniknout potřeba dodatečného financování a fond zakoupí nové akcie za cenu počátečního financování. Transakce dále zahrnuje také náklady agentury, které zahrnují jak náklady na překonání střetu zájmů, tak přímé ztráty. Efektivní metody strukturování transakcí mohou tyto náklady snížit. Obvykle se to děje prostřednictvím účasti vedení v kapitálu společnosti, účasti rizikových kapitalistů na řízení a kontrole a postupného financování.

Nejlepší prostředky pro investování

Typický nástroj pro takový jev jako finanční investice se považuje za konvertibilní přednostních akcií. Tyto akcie v době odstoupení od investičního projektu jsou převedeny na nejobvyklejší a prodávány strategickým investorům (velkým společnostem) nebo akciovým trhům. Tento nástroj poskytuje investorům dobré pojištění, pokud je společnost neúspěšná, jelikož je v tomto případě povinna vrátit celou částku všech investovaných prostředků majitelům prioritních akcií.

Význam diverzifikace

Každý investiční fond chce snížit míru rizika prostřednictvím diverzifikace. To znamená, že několik finančních prostředků je přitahováno k procesu financování, z nichž jeden je přední a ostatní jsou spoluvlastníky. Zřídka se stane, když jeden fond financuje celý podnik. Přilákání partnerů třetích stran umožňuje diverzifikaci investic, což snižuje rizika.