Hodnocení koše - je to co? Co očekává Rusko po hodnocení "odpadků"

Dnes se v médiích každým okamžikem zprávy přesouvají o přidělení Ruska odhadu se specifickým názvem "odpadků". Tato definice pro mnohé zůstává nepochopitelná, protože obyčejný člověk nemusí rozumět finančním podmínkám dobře, a jestliže je hodnocení více či méně jasné, je třeba tyto žargonové výrazy označit jako "odpadky" podrobněji. O tomto a dalších aktuálních otázkách z oblasti ekonomiky později v tomto článku.

Co to je?

Chcete-li pochopit, co znamená "nevyžádané" hodnocení, musíte nejdříve pochopit definici "ratingu". Jakékoliv soukromá osoba, společnost nebo dokonce země může mít svůj solventnostní rating. Například ve většině případů banky vytvářejí své vlastní ratingy dlužníků a pokud jde o posuzování spolehlivosti velkých korporací nebo států, zabývají se tím specializované nezávislé ratingové agentury. Patří mezi ně FitchRatings, Moody`s a Standard and Poor`s (SP), jejichž aktivity jsou rozšířeny po celém světě a většina investorů je naslouchá.

Ve vztahu ke státům jsou tyto ukazatele sestavovány na základě analýzy ekonomické situace, směnného kurzu národní měny a dalších ukazatelů.

Nelze říci, že existuje nějaký obecně uznávaný ratingový systém, každá agentura má své vlastní metody a ukazatele. Všechny odhady lze podmíněně rozdělit na závazky nejvyšší, nejvyšší, průměrné kvality. Dále existují riskantní a spekulativní záruky, stejně jako předpovědi předčasného selhání. Hodnocení "odpadků" je závazek právě tohoto typu.

Příčiny krize v Rusku

Přestože v uplynulých letech nebyl rating Ruska na vysoké úrovni, nebyl to "odpad" a platební schopnost země nebyla zvlášť zpochybňována. Problémy se začaly v roce 2014 po přistoupení Krymu a následných sankcích ze strany USA a Evropské unie. Všechny se zhoršily poklesem cen ropy, což vyvolalo významné devalvaci rublu. Tyto a další události vedly k vyprávění o krizi a dokonce o možnosti selhání v Rusku.

Obvykle země s "nevyžádaným" hodnocením mají slabou ekonomiku s mnoha problémy. Nyní mezinárodní společenství vážně začalo mluvit o tom, že Rusko přineslo tento nepopulární seznam. Mimochodem, naposledy úvěrového ratingu země byl na úrovni "nevyžádané" v roce 2005.

Pesimistické prognózy

Na konci roku 2014 bývalý ministr financí Alexej Kudrin uvedl, že v zemi začíná plnohodnotná hospodářská krize. Podle něj se Rusko v roce 2015 může dostat "nevyžádané" hodnocení, to bude způsobeno nejen nízkou cenou ropy - sankce také vyvolávají recesi v ekonomice. Podle prognózy bývalého ministra se HDP země sníží o nejméně 2%, za předpokladu, že ropa bude stát 80 dolarů, za nízké ceny kolem 60 dolarů, ekonomika může klesnout o 4%.

Kudrin se rovněž domnívá, že vláda prosazuje nepřiměřenou politiku, takže nízká nebo nulová míra růstu je nevyhnutelná i bez vnějších obtíží souvisejících s cenami ropy a sankcí.

Hodnocení downgrade

Na počátku roku 2015 agentura Fitch snížila solventnost ratingu Ruska na úroveň BBB-, což je poslední krok v investiční zóně, a poté pokračuje rating "nevyžádané". Rusko mělo v blízké budoucnosti negativní výhled.

Krátce poté, ratingových agentur Moody a SP snížila ruský rating na spekulativní, nebo takzvaná „junk“. Podle jejich zpráv, jedním z důvodů, proč je posouzení je pokračující konflikt na Ukrajině, která tak či onak, mohou mít vliv na hospodářskou situaci v samotném Rusku. Kromě ratingu negativní dopad na nízkých cen ropy a nestabilní směnný kurz národní měny.

Agentura Moody`s se mimo jiné domnívá, že je pravděpodobné, že ruská vláda přijme taková rozhodnutí, která by mohla v určitém či druhém okamžiku ovlivnit službu zahraničního dluhu země.

Stojí za zmínku, že pokud se odhady různých agentur liší, nejprve je zohledněna nejhorší prognóza.

Objektivita odhadů

Ratingové agentury "Velkých tří" jsou nezávislé instituce, jejich hodnocení jsou považovány za objektivní a objektivní. Nicméně skutečnost, že agentury jedna po druhé přivlastní "nevyžádané" hodnocení Ruska, považuje ministerstvo zahraničních věcí za politické rozhodnutí, z ekonomického hlediska neopodstatněné a zaměřené na oslabení země. Ministerstvo je přesvědčeno, že takové hodnocení jsou součástí západní politiky tlaku na Rusko prostřednictvím sankcí.

Je pozoruhodné, že rozhodnutí agentury Moody přiřadit ruský posouzení BA1, což je stejně znamená „junk“ rating, Kudrin považován maloobyasnimym, a to navzdory skutečnosti, že již dříve spekulovalo o možnosti snížení ruský rating na spekulativní. Zaráží je skutečnost, že až do tohoto počtu bylo revidováno před měsícem - není jasné, proč je nyní potřeba.

Pak ohrožuje zemi

Hodnocení "nevyžádané pošty" samo o sobě neohrožuje, zejména proto, že hlavními faktory ovlivňujícími ekonomiku jsou cena ropy, míra ruby, stejně jako úvěry společností a obyvatelstva. Můžeme říci, že nízké hodnocení odráží stávající obtíže.

Země s "nevyžádaným" ratingem mohou mít potíže s čerpáním úvěrů v zahraničí a v případě Ruska se s ohledem na sankce, které se na ně vztahují, budou nízké ratingy agentur měnit jen málo - tok investic do země výrazně poklesl v roce 2014. Nicméně mnoho investičních fondů ukládá zákaz investic do ekonomiky států s "nevyžádaným" ratingem, takže příliv zahraničních fondů se může poněkud snížit, ale to je nepravděpodobné, že by se stalo kritickým pro ekonomiku.

Promluvte o výchozím nastavení

Co se týče pověstí o možnosti selhání, jsou to určitě přehnané a panické. Když hovoříme o nízkých ratingech, pak o kategorii D, což znamená vysokou pravděpodobnost selhání, Rusko je stále daleko.

Hodnocení "odpadků" není kromě toho verdikt externí dluh Rusko není tak velké a představuje více než 10% HDP, zatímco v jiných zemích s vyšším ratingem může veřejný dluh překročit svůj HDP. V případě potřeby může Rusko plnit své závazky na úkor zlatých a devizových rezerv.

Co znamená "nevyžádané" hodnocení pro Rusko?

Především je třeba říci, že hodnocení "nevyžádané pošty" neznamená, že se země konečně vrátila do krizového jámy. Na pozadí špatných odhadů solventnosti Ruska a nízké ceny ropy analytici předpovídali další pokles míry rublu a dalších problémů v ekonomice. Na jaře se však rubl zřetelně posiloval proti dolaru a ceny ropy se stabilizovaly. Vláda přijala vhodná opatření k překonání krize.

Například ukrajinská "nevyžádaná" rating skutečně odráží zbožný stav věcí v zemi, jejíž ekonomika přímo závisí na západních úvěrech. V případě Ruska se vše může změnit. Dříve nebo později se situace zlepší a poté ratingové agentury přehodnotí své odhady k lepšímu.