Credit rating Ruska: mohu věřit mezinárodním agenturám?

Mezinárodní rating Ruska přitahuje pozornost. Nicméně užitečnost tohoto ukazatele je často zpochybňována. Kritika se také objevuje na adresách analytických organizací, v jejichž hloubkách se rozhoduje o investiční spolehlivosti země.

Definice

Úvěrový rating je posouzení schopnosti soukromé osoby, společnosti, regionu nebo státu plnit své finanční závazky. Tyto ukazatele vytvářejí profesionální analytici na základě velkého množství informací získaných z různých zdrojů. Ratingy nejen posuzují aktuální finanční situaci společnosti nebo státu, ale také předvídají změnu situace v dohledné budoucnosti. Hodnocení je vydáno ve formě krátkého písmenového kódu. Ratingy jsou navrženy tak, aby pomohly potenciálním investorům a věřitelům při rozhodování. Vysoké skóre naznačuje finanční spolehlivost zařízení pro investice finančních prostředků. Kupující účty a dluhopisy především věnují pozornost ratingu emitentů dluhových cenných papírů. Dlužníci s vysokou spolehlivostí obvykle nabízejí poměrně nízkou úrokovou sazbu.

Sovereign ratings

Posouzení bonity národních vlád je charakterizováno řadou prvků. Svrchované ratingy zohledňují politické faktory a analyzují celkové investiční klima země. Ti, kteří chtějí investovat do ekonomiky kteréhokoli státu, by nejprve měli zjistit úroveň rizika kolaterálu. V souladu se současnými pravidly nemá žádná společnost právo získat rating nad nadřízeným. Jinými slovy, jednotlivé organizace nemohou být spolehlivější než země, do které patří. Při sestavování státních ratingů se zvláštní pozornost věnuje posouzení pravděpodobnosti selhání finančních závazků.

Mezinárodní agentury

Existují společnosti specializující se na shromažďování a analýzu informací, které nám umožňují posoudit úvěruschopnost právnických a státních subjektů. Mezinárodní ratingové agentury pravidelně zveřejňují své závěry o finanční stabilitě 185 zemí po celém světě. Posuzují schopnost národních vlád včas platit úroky z dluhových nástrojů a určit stupeň investičního rizika.

Státy jsou největšími dlužníky na světových finančních trzích. Ve snaze přilákat kapitál do ekonomiky vydávají vlády dluhové cenné papíry a prodávají je na mezinárodních obchodních podlahách. Státní dlužníci mají také možnost požádat o úvěry organizacím, jako je Světová banka a Mezinárodní měnový fond. V takových případech často mají ratingové agentury uznávaných agentur kritický dopad na rozhodnutí o poskytnutí půjčky.

Objektivita

V současné době existují tři všeobecně uznávané společnosti na světě, které se zabývají hodnocením bonity států: Fitch, SP a Moody`s. Všichni byli založeni v USA. Tři přední organizace kontrolují 95% světového trhu v této oblasti podnikání.

Při poklesu úvěrového ratingu Ruska jsou často pochybnosti o politické nestrannosti těchto organizací. Největší analytické agentury jsou mocným nástrojem ekonomického vlivu. Jejich odhady slouží jako referenční hodnota pro miliony investorů. Někteří mají tendenci věřit, že ratingové hodnocení Ruska se používá jako prostředek k omezení přístupu na světové kapitálové trhy. Pro takovou autoritu, jako je SP, není obtížné přes noc změnit náladu investorů. Nespravedlivé snížení ratingu Ruska může sloužit jako zastřené ekonomické sankce.

Nezávislost

Mezinárodní agentury byly opakovaně obviněny z manipulace s údaji. Klasickým příkladem je příběh o nedostatečně vysokém ratingu Řecka. Důvody takových hrubých chyb mohou spočívat jak v nedokonalosti metod hodnocení, tak ve zkreslení agentury. Historie změn ratingu Ruska jako celku ukazuje jeho soulad s ekonomickou realitou. Snížení úrovně investiční spolehlivosti bylo zpravidla spojené s poklesem nabídky ropy. Změna horšího ratingu Ruska, která následovala po zavedení obchodních sankcí, však odporovala základním ekonomickým ukazatelům země.

Vyhlídky

Není důvod domnívat se, že analytické agentury nikdy nezapomínají na objektivitu a nesledují skryté cíle. Jejich nezávislost na politických orgánech také není prokázána. Navíc tyto organizace nemají tlak konkurence. Například světová pověst čínské agentury Dagong nelze srovnávat s SP, Moody`s nebo Fitch. Úvěrové hodnocení Ruska bude i nadále určováno tzv. Velkými třemi.