Menšinový akcionář: status, práva, ochrana zájmů

Menšinový akcionář je vlastníkem nekontrolního podílu na základním kapitálu společnosti. Může být zastoupena jak jako právnická osoba, tak jako jedna osoba. Nekontrolní balík nedává vlastníkovi příležitost podílet se na řízení organizace, například volí členy představenstva.

Menšinová pozice v AO

Vzhledem k tomu, že akcionář s malým podílem nemůže být plnoprávným účastníkem správy a řízení společností, jeho interakce s hlavními akcionáři je obtížná. Držitelé ovládacích podílů mohou snížit hodnotu cenných papírů minoritních akcionářů tím, že se zbaví majetku organizaci třetí strany, s níž nejsou spojeni drobní akcionáři. Abychom zabránili takovým situacím a vytvářeli vztahy mezi akcionáři obecně v civilizovaných zemích, jsou práva držitelů nekontrolních balíčků legislativně stanovena.

Světová praxe ochrany menšinových akcionářů

Právní předpisy rozvinutých zemí zajišťují ochranu menšinových akcionářů před nuceným prodejem cenných papírů majitelům velkých balíků za snížené ceny v případě, že se tyto osoby rozhodnou koupit všechny akcie. Ve většině případů je ochrana malých akcionářů omezit schopnost většinových akcionářů a představenstva zneužívat jejich pravomoci. Všechny normy stanovené zákony mají za cíl rozšířit pravomoci menšinových akcionářů a zapojit je do procesu řízení.

Často zákon uděluje menšinovým akcionářům taková velká práva, že se začnou uchylovat k vydírání firem a požadují odkoupení svých akcií za nadměrnou cenu prostřednictvím hrozby soudního řízení.

Práva menšinových akcionářů v Rusku

Ve federální legislativě existují normy, které chrání drobné akcionáře. Za prvé, tato ochrana předpokládá zachování nezávislého a samostatného statutu v případě fúze nebo akvizice. V průběhu těchto procesů může menšinový akcionář ztratit kvůli relativnímu snížení podílu na nové struktuře. To vede ke snížení úrovně jejího vlivu na řídící orgány.

Zákony stanoví tato opatření:

1. Řada rozhodnutí nevyžaduje 50% hlasů, ale 75% hlasů akcionářů a v některých případech může být prahová hodnota ještě vyšší. Tato řešení zahrnují: změny na Listinu, reorganizace nebo uzavření podniku, vymezení rozsahu a struktury nové emise, nákup firmou vlastních cenných papírů, schvalování velkých majetkových transakcí, snížení nominálních akcií s odpovídajícím snížením základního kapitálu, a tak dále ..
2. Volby do správních rad by měly být prováděny kumulativní hlasování. Například pokud má minoritní akcionář 5% podíl, může zvolit 5% účastníků tohoto subjektu.
3. Pokud je při nákupu akcií zakoupeno 30, 50, 75 nebo 95% všech emitovaných cenných papírů, musí kupující poskytnout právo na další majitele cenných papírů společnosti, aby jim prodali své cenné papíry za tržní cenu nebo vyšší.
4. Pokud osoba vlastní 1% akcií nebo více, může se jménem společnosti dostavit proti soudu proti řízení v případě ztráty ze strany akcionářů kvůli zavinění ředitelů.
5. Pokud akcionář vlastní 25% všech cenných papírů nebo více, musí mít přístup k účetním dokumentům a protokolům sestaveným na zasedáních správní rady.

Konflikty mezi akcionáři a jejich důsledky

Stabilita společnosti a transparentnost jejích akcí pozitivně ovlivňují cenu akcií a přitažlivost pro investory. Četné soudní řízení a trestní řízení proti řídícímu pracovníkovi a akcionářům, porušování zákonů osobami, které mají určitou moc v rámci společnosti, má opačný účinek.

Pokud je menšinový akcionář nebo skupina vlastníkem více než 25% podílu a má jiné než většinové zájmy, je obtížné rozhodování, které vyžaduje 75% nebo více.

Greenmail

Nejběžnější typ firemních konfliktů se nazývá greenmail. Tento jev není nic jiného než vydírání ze strany menšinového akcionáře. Má mnoho různých projevů a může vážně narušit stabilitu ve společnosti.

Greenmale znamená, že jeden menšinový akcionář nebo několik menšinových akcionářů, kteří vstoupili do skupiny, začnou narušovat přijetí všech rozhodnutí, která jsou pro společnost důležitá. Zahrnuje také úmyslné kroky, které vedou k tomu, že společnosti musí platit velké pokuty. Navíc mohou menšinoví akcionáři rozdělit hodnotu akcií různými způsoby, které mají k dispozici.

Greenmail je konečně jeden z dvou cílů: podpora vlastních zájmů a získání moci nad společností nebo nucení majoritních akcionářů k nákupu akcií od malých držitelů za nepřiměřeně vysokou cenu.